2022年，由于光伏行业阶段性供需错配，导致上游产品价格高涨，并影响到下游市场的发展。而其中细分板块光伏玻璃价格相对平稳，却受制于主要原材料和燃料价格高位运营，导致光伏玻璃企业的盈利大多处于相对底部位置。
进入2023年，随着上游原材料价格下行，光伏玻璃板块基本面得以改善，进入四月以来基本的产品价格会出现小幅上涨并企稳。在这样的一个过程中，行业有突出贡献的公司表现如何？
我国光伏玻璃在全球市场的占有率保持在90%以上，是全球最大的光伏玻璃生产国。进入四月份，随着全球各国对光伏等新能源的追逐，海外市场需求慢慢地释放，光伏玻璃出口数据向好。
2023年3月，中国光伏玻璃出口量在28.67万吨，环比增加17.40%，同比增加89.27%；2023年1-3月光伏玻璃累计出口量为78.98万吨，同比增加73.36%。
据上海东证期货报告数据显示，当前光伏玻璃市场仍以订单交付为主，近期报价稳定。
上周没有新产线点火投产，供应稳定。目前国内光伏玻璃总产能为91990吨/天，行业产能利用率为92.74%。下周预计有一条产线或引头子出玻璃，整体产量水平或有所提升。
一方面，近期厂家没有上马新产能，今年三月以来共有三条光伏玻璃产线点火投产，除此以外还有一条计划点火的产线因为工期问题推迟到四月，导致市场实际供给增速较慢，而需求恢复速度较快，加上组件厂家囤货行为等因素的影响，光伏玻璃厂家仓库存储上的压力得到某些特定的程度的缓解。
近期纯碱市场情绪较弱，现货价格持续阴跌。目前纯碱供应相对来说比较稳定，下游需求表现谨慎，采购按需为主，近期碱厂库存呈现增加趋势。纯碱价格下降有助于降低光伏玻璃生产所带来的成本，据上海东证期货报告显示，目前光伏玻璃行业毛利率在26%左右。
光伏玻璃是光伏组件主要辅材，应用领域很广，主要使用在于太阳能智能窗、太阳能凉亭和光伏玻璃建筑顶棚、光伏玻璃幕墙等。
作为光伏组件的重要一环，其主要由玻璃、太阳能电池片、胶片、背面玻璃、特殊金属导线等组成，可利用太阳辐射发电，并将电流导出。
从生产成本看，光伏玻璃主要由以石英砂、纯碱等为代表的原材料、燃料动力、制造费用、人工费用等组成，
由此看，光伏玻璃属于重资产模式，具有较低的流动资产占比、总资产周转率以及固定资产周转率。
从销售价格看，行业内光伏玻璃价格差异不大，但有突出贡献的公司却能因为良好的成本控制而确定较大的毛利率竞争优势。如光伏玻璃双寡头信义光能和福莱特(601865.SH，06865.HK)毛利率在行业具备一马当先的优势，其次是南玻A(000012.SZ)、凯盛新能（原洛阳玻璃，股票代码600876.SH，01108.HK）、亚玛顿（002623.SZ）、彩虹新能源（00438.HK）等。
此外，近年随着光伏行业持续高景气，以及政策对板块的扶持，光伏玻璃行业还陆续迎来新生力量，如从事浮法玻璃生产的旗滨集团、荆州能耀等，硅料企业东方希望、合盛硅业等。
一方面光伏玻璃龙头不断加码产能，另一方面各大产业资本的涌入，光伏玻璃产能扩张明显。
如2022年，福莱特积极新建1200吨/日熔量光伏玻璃窑炉，增加供给。目前公司光伏玻璃产能20600吨/日，并计划在2023年投产安徽四期4*1200吨/日熔量项目。
虽然受益于产能扩张和前期项目的达产，福莱特光伏玻璃销售量明显地增长，但整体看，2022年光伏玻璃行业新增产能较多，行业供给过剩，导致产品营销售卖价格不振。而成本端，纯碱、石英砂以及燃料价格持续上涨，公司光伏玻璃生产所带来的成本增加显著，进而挤压盈利能力。
事实上，进入2023年，福莱特增收不增利的情形依然存在，或凸显行业仍存一定发展压力。
虽然一季度光伏玻璃板块去库存明显，市场需求复苏，但并不代表企业承压的利润马上就能恢复。
报告显示，今年一季度公司实现营业收入53.65亿元，同比增长52.90%；归属于上市公司股东的净利润5.11亿元，同比增长17.11%；基本每股盈利0.24元。
今年前三个月，公司营收大幅度增长主要由于光伏玻璃新增产能释放和光伏行业需求量开始上涨导致公司光伏玻璃销售数量增长。
不过公司净利润增速却低于营收增速，显示公司在成本端依然有压力。财报显示，福莱特玻璃一季度经营成本增速高于营收增速，拖累了公司利润增长。而公司经营成本之所以增速较高，还在于在光伏玻璃销售数量的增加的同时，原材料以及能源成本维持在高位所致。由此，今年一季度公司整体毛利率18.5%，同比下滑3个百分点。
不过，在双碳、光伏大基地建设等利好持续释放，以及近期光伏玻璃价格企稳、以及成本端改善下，公司纯收入压力有望逐渐缓解。
数据显示，随着需求持续释放，据国家能源局，2023 年 1-3 月我国光伏新增装机 33.66GW，同比+155%，需求保持旺盛。
4月以来3.2/2.0mm光伏玻璃均价分别同比上涨2%/1%，销售端价格企稳上升有利于改善行业企业纯收入能力。
与此同时，据Wind显示，截至2023年4月22日全国天然气均价3.5元/立方米，同比下降38.8%，行业成本端压力同样有望逐步缓解。
华泰证券觉得，随着光伏装机需求慢慢地释放，4月光伏玻璃市场均价开启上涨，福莱特盈利能力有望改善。